En basit açıklama ile M2, ekonomide dolaşan parayı ölçer. Göstergenin içeriğinde; nakit para, vadesiz mevduatlar, kısa vadeli vadeli hesaplar. Yatırımcı bu veriye tek ülke bazında bakması piyasaları anlamasını imkansız kılmaktadır. Tek bir ülkenin M2 verisi piyasaların işine yaramaz, bu sebeple bu veriye global bakılmalıdır.

M2 verisine global olarak bakmamızın ana sebebi; Bitcoin, Nasdaq veya altın gibi varlıklar yerel yatırım araçları değildir. Eğer küresel yatırım araçlarına bakıyorsak verilere de aynı şekilde bakmamız çok daha isabetli hamleler yapmamızı sağlayacaktır.

GLOBAL M2 NEDEN ÖNEMLİ?

Global M2, büyük ekonomilerin para arzlarını dolar bazında toplamını görmemizi sağlar. Küresel piyasaların yükselişi sadece tek bir Merkez Bankası veya bölgeye bağlı değildir.

Global M2 verisi sayesinde yatırımcı şu sorulara cevap bulabilir, Dünyada risk alınabilir para artıyor mu? Yoksa parasal sistem sıkılaşıyor mu?

Fakat şunu da kesinlikle bilmemiz gerekir! Global M2 artışında piyasalar hemen artmaya başlayacak demek tam olarak yanlış yolda olduğunuzu gösterir. Küresel verilerin toplanması, işlenmesi ve hazırlanması arkasında büyük bir süreci barındırır. Bu yüzden Global Likidite - Global M2 verisi bize, ‘’gelecekte risk alınabilecek para var mı?’’ sorusuna yanıt bulmamızı sağlar.

M2 ile bitcoin arasında 90 günlük gecikmeli bir ilişki vardır. Bu gecikme sayısı içerisinde bulunduğumuz duruma göre daralıp uzayabilir. Bir bilgiyi paylaşmadan önce bunu geçmişe dönük testler ve kanıtlar ile paylaşmaya özen gösteriyorum. Aşağıdaki görselde Bitcoin ile M2 arasındaki en yüksek uyuma sahip getiri değişimi ve korelasyonu görebilirsiniz. Daha ileri düzey olarak korelasyon ve trend farkını da anlamanızı isterim. Korelasyon, M2 ile Bitcoin 30 veya 90 günlük değişimleri baz alınarak hesaplanır. Trend yönü ise daha kısa vadeli yön niteliği taşımaktadır. Buradaki uyum korelasyon bakımındandır!

Grafik üzerindeki turuncu grafik M2’nin 90 gün ileri kaydırılmış görselidir. Aşağıda yer alan panel ise M2 ile Bitcoin arasındaki en yüksek korelasyonu bulmaz üzere 30-90 günlük getiri ve 30 - 60 - 90 - 120 - 180 lag (gecikme) taraması yaparak en yüksek korelasyonu bulur.

Önemli Not: Korelasyonun anlam kazanması için pozitif veya negatif bölgede uzun zaman geçirmesi önemlidir. Bitcoin ile Global M2 arasında 2013 yılından bugüne pozitif korelasyon bulunmaktadır. Bu korelasyon oranı belirli dönemler ve sebeplerden azalma veya artma yaşayabilir. Bir diğer örnek olarak Nasdaq’dan bahsedebiliriz.

Bitcoin tarafında 90 günlük lag mevcutken güncel olarak Nasdaq 60 günlük gecikme ile en yüksek uyuma sahip olduğunu görebiliriz. Daha önce bahsettiğim gibi, bu gecikmeler zamansal olarak kısalıp uzayabilir.

M2 FİYAT DEĞİL, ZAMANLAMA GÖSTERGESİDİR

Global M2 verisi finansal enstrümanlarda fiyat odaklı çalışmaz. Bu veriyi daha doğru kullanmak için sorulması gereken 3 soru:

1. Global M2 artıyor mu?
2. Yatırım aracına göre gecikme süresi ne kadar?
3. Yatırım aracının dinamiği M2 takip etmeye uygun mu?

Bu 3 soru sayesinde yatırımcılar M2 verisi ile uyumlu olan enstrümanlarda başarı oranlarını yükseltebilmektedir. Soruları tek tek ele alalım.

Soru 1: Para arzı artıyorsa, bu durum piyasalara gecikmeli olarak olumlu olacaktır. Bitcoin gibi riskli yatırım araçları Global Likidite ile benzer hareket etmektedir.

Soru 2: Global M2 artışı mevcut fakat X yatırım aracına ne kadar gecikme ile etki ediyor? Bu gecikmeyi ortalama olarak görmemiz, M2 verisinin piyasalara ne zaman etki edeceği hakkında ön bilgi vermektedir.

Soru 3: M2 artışı mevcut ve 90 gün gecikme ile Bitcoin bunu takip ediyor. Ama bitcoin dinamiğinde neler oluyor? Burada tam olarak bahsetmeye çalıştığım şu, Bitcoin fiyat olarak tepe bölgelerde mi? Bu bölgelerden uzun vadeli yatırımcılar kâr alıyor mu? Kısa vadeli yatırımcılar kârda mı? Yatırımcılar davranışsal olarak ne yapıyor? Bu tarz sorular ‘’yatırım aracı dinamiğinde satış baskısı oluşturabilecek bir durum var mı?’’ sorusuna cevap bulmamızı sağlar.

GÖLGE LİKİDİTE: GÖRÜNMEYEN PARA

Konunun en önemli noktası, maalesef bu taraf hep görmezden gelinmekte çünkü ölçmesi diğer verilere göre daha zordur.

Bazen Merkez Bankalarının sıkı olduğu dönemlerde piyasalar düşmeyebilir. Bunun sebebi çoğu zaman gölge bankacılık sistemi ile piyasanın desteklenmesidir. Bu konu çok daha detaylı ve ileri düzey bir konu olduğundan sizleri sıkmak istemiyorum. Bireysel yatırımcı için önemli ama kavraması zor bir konu olabilir.

SONUÇ: PİYASALARI DEĞİL, PİYASAYI OKUMAK

Teknik analiz gibi verilere odaklanmanın yanlış olduğunu düşünmüyorum ama bu tarafta sıkışıp kalmak bir yerden sonra canınızı sıkmaya ve psikolojik yenilgiler yaşamanızı sağlar. Finansal piyasalarda tek bir bilgi işe yarar mı sorusunun cevabı, büyük harfler ile HAYIR’dır.

Gerçek resimi göremeyen piyasalarda tekniğin çalışmadığını düşünür. Gerçek resim ile tekniği kullanan ise yenilmez bir yatırımcı olur…